6月8日消息，近日，重庆登康口腔护理用品股份有限公司（下称“登康口腔”）披露招股说明书，拟在深交所主板上市，拟募集资金6.6亿元，用于全渠道营销网络升级、口腔健康研究中心建设等项目。

招股书显示，登康口腔旗下拥有冷酸灵等5大口腔护理品牌，产品以牙膏为主，还有牙刷、漱口水等。2019年-2021年，登康口腔的营业收入分别为9.44亿元、10.30亿元和11.43亿元，年复合增长率为10.04%；净利润分别为0.63亿元、0.95亿元和1.19亿元，年复合增长率37.44%。

据尼尔森2021年线下零售统计数据，冷酸灵牙膏市场零售份额位居行业第四、本土品牌第二；冷酸灵牙刷市场零售额份额位居行业第五、本土品牌第三。

不过，就登康口腔的营收看，公司十分依赖成人牙膏。招股书显示，登康口腔成人牙膏在2020年和2021年销售额分别为8.418亿元、8.995亿元，在总营收中占比分别为82%、79%。

而牙膏品类的市场已开始萎缩，招股书显示，牙膏品类线下整体增幅已从2017年的6.5%，降至2021年的-2.26%。

同时，口腔护理市场中，漱口水、电动牙刷等品类的增长开始提速。

欧睿国际数据显示，2017-2021年漱口水/漱口液的市场年复合增长率高达45.69%，2021 年市场规模达 25.03 亿元。而电动牙刷市场规模在2017年-2021年实现复合增长率27.27%，2021年达90.15亿元。

但从实际的效果看，登康口腔的第二曲线还不够成熟。业绩显示，登康口腔2021年，电动牙刷、口腔医疗与美容护理产品销售收入分别为666万元、891万元，占营收比例为0.58%、0.78%。而成人、儿童的牙膏、牙刷营收合计占比为98.63%。

在牙膏市场整体萎缩的背景下，登康口腔如何摆脱对牙膏品类的依赖，在漱口水、电动牙刷等迅速增长的新领域分得一杯羹，大概是资本市场最关心的事了。（郑浩钧）